Es tracta d'una balma de petites dimensions. Uns 5 metres d’ample per una fondària màxima de 3 metres, amb un sostre inclinant que va perdent alçada de manera que no es pot estar dret a la seva meitat més interior. La superfície aixoplugada està envoltada d'un mur de pedra baix, de manera que forma un “habitacle” de forma gairebé semicircular. Una línia de pedres divideix bastament l'habitacle en dues “cambres”, essent la “cambra” NE la més planera, on podrien dormir tres persones sense masses comoditats.

No deixa de sorprendre que aquesta cova fos escollida per Picasso com a precari hàbitat per passar llargues temporades. Probablement, la proximitat del riu i de l'aigua jugaren un paper important en prendre la decisió.

El nom original de la cova el pren d'un naixement d'aigua situat a la llera del riu Estrets, uns 200 metres aigües amunt de la cova. Es tracta dels ullals de Morago. El seu cabal ha estat captat per abastir d'aigua potable el poble d'Arnes. Per aquest motiu, hi ha una conducció feta amb formigó que resulta molt visible a tot el llarg del curs del riu. En el tram que ens ocupa, la conducció ha estat aprofitada per fer passar part del camí per on transcorre l'“Itinerari de Picasso”. Unes baranes de fusta impedeixen que puguem caure al riu.